【日本高配当ETF】を買わない理由|iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF(1478)とVYM・HDVを比較

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高配当株投資は分散が重要だから、日本高配当ETFを買えばいいのではないか?

今回の記事ではこの疑問について考えていこうと思います。

さっそくですが、日本高配当ETFより米国高配当ETFの方がいいというのが今回の記事の結論です。

今回の記事の結論

  • 配当利回りもコスト面も分散度合いも高配当米国ETFが有利
  • 高配当日本株投資は多少手間をかければETFより優れたものが自分でつくれる
  • 日本高配当ETFは、高配当日本株ポートフォリオを作成する手間が惜しい人には向いてる商品

高配当投資では分散投資が重要だと言われます。

そのために、あらかじめ分散されたインデックスファンドに投資するのがお手軽です。

インデックス投資では高配当米国ETFが人気ですが、日本高配当ETFはあまりおすすめされていません。

今回はなぜ日本の高配当ETFがイマイチなのか説明していこうと思います。

そのまえに、カンタンに自己紹介を。

  • 日本高配当個別株に投資と米国インデックス投資を併用
  • 日本株は一般NISA枠120万円活用(保有銘柄数10以上)
  • 米国インデックス投資は毎月5万円

iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF(1478)とは?

この記事では日本高配当ETFの代表として、「iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF」(1478)を例に紹介します。

他にも日本高配当ETFはあります。しかし私の知る限り構成銘柄や比率、コストの面で「投資してもいいかな?」と思えたのは、この「iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF」だけでした。

ETFとは?

上場型投資信託のことです。

株と同じように売買取引ができるため、投資信託より柔軟に取引できます。

また投資信託よりコストが安いのが特徴です。

「日本 高配当 ETF」とかでググれば他の商品も出てきます!

もっと良いのあったら教えてくれたらうれしいです!!

この「iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF」が「どんな方針の商品か?」を本家のサイトから引用して説明します。

iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETFは配当利回りの高さに加え、配当の継続性や企業の財務体質にも着目して算出される指数、「MSCIジャパン高配当利回りインデックス」への連動を目指すETF(上場投資信託)です。

ファンド概要」より(2021年2月27日時点)

つまり、日本株の中でも特に、高配当かつ財務が優れた株だけで構成された指数に連動した商品ということです。

合わせてチェックしておきたいポイントは次の6つです。

  • 管理会社:ブラックロック・ジャパン
  • 上場日:2015/10/20
  • 分配金利回り:2.85%
  • 構成銘柄数:38
  • 信託報酬(税抜):0.19%
  • 信託報酬(税込):0.209%

ブラックロックは世界最大の資産運用会社です。

世界3大資産運用会社

  • ブラックロック(約896兆円)
  • バンガードグループ(約572兆円)
  • ステート・ストリート・グローバル(約287兆円)

「iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF」はブラックロックの日本法人が運用している商品です。

分配金利回りは2.85%と「高配当か?」と微妙なところです。

株価の影響があるにしても、高配当ならせめて3%以上ほしいですね。

信託報酬(税抜)0.19%は他の日本高配当ETFに比べ安いです。

私が知る限りでは他の日本高配当ETFは0.3%以上します。

ふだんの金銭感覚だと「たかが0.1%」なんですが、ETFでの0.1%は大きなちがいになります!

後ほど紹介する米国高配当ETF(VYM)の経費率はたった0.06%です。

商品の中身をチェック|構成銘柄と比率

それでは、「iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETFがどんな商品なのか?」、中身をチェックしていきましょう。

これから紹介するグラフと表データの出典は「保有銘柄一覧」になります。(2021年2月27日利用時点)

画像だと見づらいと思うので、各データはこちらをチェックしてください。

ティッカー銘柄名保有比率(%)
6752パナソニック5.98
3382セブン&アイ・HLDGS5.48
8001伊 藤 忠5.32
5108ブリヂストン5.22
9434ソフトバンク5.07
9432日本電信電話5.03
9433KDDI4.86
7203トヨタ自動車4.84
8766東京海上HD4.29
1925大和ハウス4.21
2914日本たばこ産業4
6988日東電工3.47
3407旭 化 成3.46
8630SOMPOホールディングス3.33
8725MS&AD3.28
1928積水ハウス3.05
5802住友電工2.79
8308りそなホールディングス2.18
4005住友化学1.9
8795T&Dホールディングス1.87
1801大成建設1.75
4704トレンドマイクロ1.67
4185JSR1.57
1812鹿島建設1.52
4183三井化学1.52
7202いすゞ自動車1.49
1802大 林 組1.48
4042東ソー1.26
6724セイコーエプソン1.22
6448ブラザー工業1.13
7911凸版印刷1.06
6113アマダホールディングス1.02
4182三菱瓦斯化学0.95
3401帝 人0.8
JPYJPY CASH0.73
5334日本特殊陶業0.68
2670エービーシー・マート0.47
MSJPCASH COLLATERAL JPY MSJP0.04

「パナソニック」が構成比率トップという意外な銘柄のランクインです。

高配当銘柄で「パナソニック」を連想する方はいないのではないでしょうか・・・。

パナソニックの配当について下の表にまとめました。

1株配当(年間)配当利回り(実績)
2015年18円1.14%
2016年25円2.46%
2017年25円1.98%
2018年30円1.97%
2019年30円3.14%
2020年30円3.58%

2%を下回る年もあるのに高配当銘柄扱い・・・。

上記期間だけみると増配していて、増配銘柄としてはアリと思えそうですが、残念ながら2021年は1株年間20円と減配発表されています

予想配当利回りは1%台のようです。

  

ちなみに、5番目に比率の高い「ソフトバンク」(9434)は、通信事業を展開している方の銘柄です。

「ワイモバイル」や「ZOZO」の「ソフトバンク」です!

「ソフトバンクグループ」(9984)と同じグループ企業ですが、メイン事業が異なるので注意してください。

「10兆円ファンド」で話題の方は「ソフトバンクグループ」になります。

そんなソフトバンクを含む通信3キャリアで全体の約15%を占めています。

  

全体をみると構成上位銘柄は日本を代表する銘柄ばかりですね。

最近減配発表のあった「JT」が4%占めているのが少し気になるポイントです。

連動する指数の説明になかった「業績の良さ」や「収益性」はあまりカバーしていないと言えるかもですね

 

さて、こんなふうに上位20銘柄弱は投資先としてアリかと思いますが、

あと半数(比率では約25%)は財務の優れた高配当銘柄かといわれると疑問が残る銘柄ばかりです。

米国高配当ETF(VYM・HDV)との比較【配当・分散・コスト】

ご存じの方も多いと思いますが、「VYMって何?」「HDVって何?」というのを、まずそれぞれカンタンに説明しようと思います。

VYMの概要

VYMは正式には「バンガード・米国高配当株式ETF」といいます。

「バンガード」、つまり世界で№2の資産運用会社の商品です。

  • 配当利回り3.0%
  • 構成銘柄数:410
  • 経費率:0.06%

(2021年2月27日時点)

VYMは米国高配当ETFのなかでも一番分散がきいてるにも関わらず、コストが一番安いのが魅力です。

HDVの概要

HDVは「iシェアーズ・コア 米国高配当株 ETF」といいます。

  • 配当利回り3.5%
  • 構成銘柄数:75
  • 経費率:0.08%

(2021年2月27日時点)

名前から分かる通りHDVはざっくりいうと、今回紹介している「iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF」の米国版のイメージです。

つまり、高配当かつ財務も優れた米国株だけを選んだインデックスファンドです。

こちらは本家ブラックロックが運用している商品になります。

ただし、HDVの方は日本版に比べて構成銘柄数はほぼ2倍です。

HDVの構成銘柄数はVYMの4分の1に満たないほど少ないです。

しかし、構成銘柄トップの顔ぶれはVYMとだいたい同じです。

利回りはVYMより少し高いのが特徴です。

米国株投資で絶対おさえておくべき注意点2つ

  • 二重課税
  • 為替リスク

それぞれ説明しますね。

米国株の場合、現地(米国)で課税され、日本でも課税されます。

これを「二重課税」といいます。

税率は

  • 米国:約10%
  • 日本:約20%

になります。

日本ではNISA口座で取引していれば、日本については非課税になります。

しかしNIASA口座でも米国分は課税されます

ただし、確定申告すれば米国で課税された分を還元してもらうことができます。(※条件あり)

  

次に為替リスクについて説明します。

仮にVYMを95ドルで買い、このときの為替レートは1ドル100円だったとします(計9500円)。

VYMの価格が上がって、100ドルになったら額面上は5ドルの利益ですが、

このとき1ドル90円になっていたとしたら100ドルは9000円になります。

つまり、為替の影響で500円損することになります。

つまり、米国株に投資する際は、為替も考慮しなければならないわけです。

【比較】日本高配当ETF vs 米国高配当ETF

結論としては、「高配当ならOK!」であれば、やはり米国高配当ETFがいいです。

どうしても日本高配当株じゃなきゃイヤ!」とこだわりの強い方は、日本高配当ETFは検討余地があるかと思います。

  

100万円を今回紹介した商品それぞれで1年間運用してみた場合を試算してみました。

なお、

  • 二重課税は確定申告すれば米国での課税分は還元されるので、あくまで国内での課税に限定しています。
  • 為替リスクはややこしくなりすぎるので考慮していません。

VYMについては、通称「楽天VYM」(「楽天・米国高配当株式インデックス・ファンド」)というVYMの投資信託もありますので、それとも比較してみます。

資金分配金利回り税引き後分配金経費(率)経費(額)配当損益(%)配当損益(額)MSCIとの差額構成銘柄数
MSCI10000002.85228000.19(※)19002.092090038
VYM10000003.00240000.066002.34234002500410
HDV10000003.50280000.088002.7227200630075
楽天VYM10000003.00(※)240000.192(※)19202.208220801180410

MSCIは「iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF」のことです。

(データは2021年2月27日時点のもの)

  

※楽天VYMは投資信託のため、実際に分配金がでることはなく「再投資」になります。

楽天VYMからは実際これまで一度も分配金がでていません。

しかし、VYMの分配金を「再投資」しているため、上記の表ではVYMの数値を入れています。

また、経費ですが、MSCIは「税抜き」に対し、楽天VYMは「税込み」です。数値が分かりやすくするため、数値が近い方を採用しています。

より正確には、MSCIの方は「税込み」で計算する必要があります。上記はあくまで参考程度にお考えください。

 

それでは、比較の結果ですが、

経費と分散効果で米国高配当ETFの圧勝ですね。

「iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF」は楽天VYMとコスト面で近いです。

(※投資信託の隠れコストも考えると楽天VYMの方がコストは高い可能性があります。)

それでも分散投資が重要である高配当投資において、構成銘柄に10倍以上の大きな差がある事実を踏まえると、VYMの方がいいと言っても過言ではないでしょう。

HDVについても同様です。

HDVは配当利回り3.5%と「iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF」より高配当なうえ、約2倍多くの銘柄に分散投資されています。

もちろん、構成銘柄も優良です。

  

「iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF」は、純資産が410億円以上ありますが、手数料が0.19%です。

楽天VYMはまだ総資産が約35億円ですが手数料は0.192%とほぼ同じです。

VYM(ETF)が0.06%と超低コストなので、楽天VYMもさらに資金が集まれば、コストが下がっていく可能性は高いと個人的には思います。

楽天VYMの純資産は前年比+60%近く伸びてるので、今まさにホットなファンドのひとつだと思います。

「VYMをETFで買うか投資信託にするか?」、ご興味あればこちらの記事を読んでみてください。

【結論】高配当インデックス投資なら米国!

今回の記事の結論

  • 配当利回りもコスト面も分散度合いも高配当米国ETFが有利
  • 高配当日本株投資は多少手間をかければETFより優れたものが自分でつくれる
  • 日本高配当ETFは、高配当日本株ポートフォリオを作成する手間が惜しい人には向いてる商品

高配当株投資で重要とされているポイント

  • 分配金利回り
  • コスト
  • 構成銘柄数(分散投資度)

において、あくまで理屈上、米国高配当ETFの方が日本高配当ETFより有利と言えます

「どうしても日本高配当株じゃなきゃイヤ!」とこだわりの強い方は、日本高配当ETFは検討余地があるかと思います。

 

理屈としての結論は、米国になりますが、個人的に「iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF」は悪い商品とは思いません。

世界の株式規模でみたら、米国株約55%前後にたいして、日本株は約10%の規模でしかありません。

そんな大規模な米国株と比べて、日本ETFのコストが高いのはしょうがないと思います。

こうした市場規模を考慮すると、この商品はけっこう健闘してくれていると思います。

さすがブラックロック!

日本高配当投資は個別株で分散投資しましょう!

とはいえ、VYMみたいに「これだけ買っておけば大丈夫」と思える日本高配当ETFはありませんでした。

そこで、日本株で高配当投資をするなら、個別株の出番です。

ETFより手間はかかりますが、ETFより優れたポートフォリオをつくれるかもしれない方法が、個別株で分散投資していくことです。

日本株は単元が100株なので「(十分分散投資するだけの)資金がない…」という課題に直面しますが、【SBIネオモバイル証券】なら1株からほとんどコストをかけずに投資できます。

たとえば、高配当で財務が優良な銘柄を選び3000円ずつ36銘柄に分散すれば、計10万8000円で立派なポートフォリオをつくることができます。

つまり、毎月1万以下の投資でも一年間で立派なポートフォリオをつくることができます!

自分の目的に合った銘柄をえらべば基本何でもOKですが、「iシェアーズ MSCI ジャパン高配当利回り ETF」など既存商品を参考に、自分用に改良するつもりで組むのもアリだと個人的には思います

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仕事も会社もイヤじゃないけど、手取り15万…あと5万ほしい20代です。

株歴12年になりました。
節約&貯金だけで30歳で資産1000万円達成見込みです。
株歴10年以上&FX歴5年以上です。年120万円以上投資してます。
今は長期配当重視です。個別株好きです。
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