【失敗しない高配当株投資】利回りは危険なサイン？サッカーに学ぶポートフォリオ戦略

こんにちは！ぐーです。

いつもブログをご覧いただき、ありがとうございます！

いきなりですが、サッカーチームの監督になったと想像してみてください。

「攻撃は最大の防御！」とばかりに、得点力抜群のエースストライカーを11人集めてフィールドに送り出す。

…このチーム、勝てると思いますか？

おそらく、守備はザル状態、あっという間に失点を重ねて試合に負けてしまうでしょう。

笑い話のようですが、実はこれ、投資初心者が高配当株で失敗する典型的なパターンと全く同じです。

高配当株投資は、正しく付き合えば、資産形成を加速させる強力なエンジンになります。しかし、「配当利回り」という一点突破の戦術は、あまりにも脆い。

今日の記事は、単なる「分散しましょう」という話ではありません。

私が投資を15年以上続ける中で多くの失敗から学んだ、資産という名の「チーム」をマネジメントし、どんな市場環境でも戦い抜くための、具体的な戦略と考え方をお伝えします。

【目次】

高配当株投資の罠｜「高利回り」だけを信じるのが危険な2つの理由

なぜ、高配当株というエースだけに頼るのが危険なのか。もう少し解像度を上げて、その理由を見ていきましょう。

企業の配当は、事業で得た利益から支払われます。これは絶対の原則です。

つまり、企業の業績が悪くなれば、配当は簡単に減らされ（減配）、時にはゼロに（無配）なります。

特に注意したいのが、無理して配当を出している企業です。企業の健全性を見る指標に「配当性向（利益のうち、何%を配当に回したか）」があります。これが高すぎる（例えば80%超え）場合、少し業績が傾いただけで減配リスクが一気に高まります。それは未来の利益を先食いしている、危険なサインかもしれません。

「配当利回り = 1株あたりの配当金 ÷ 株価」

この式が意味するのは、株価が下がれば、利回りは自動的に上がるということ。

つまり、「高利回り」の正体が、業績悪化や将来性への不安から「株が売られている（不人気）」結果である可能性も十分にあるのです。

これがいわゆる「タコ足配当」につながります。配当金で5万円もらっても、株価が10万円下がれば、トータルではマイナス。これでは本末転倒ですよね。

では、どうすればいいか？

その答えが、あなたの資産全体を一つの「チーム（ポートフォリオ）」として捉え、各資産に「役割」を与えるという考え方です。

彼らはチームのエースです。高い利回りで着実にキャッシュ（得点）を生み出し、資産を増やしてくれます。金融、商社、エネルギー関連などが代表格です。しかし、彼らは景気の波を受けやすく、時に不安定になります。彼らを活かすも殺すも、他のポジションの選手次第です。

攻めにも守りにも顔を出す、チームの心臓です。例えば、優良な製造業や一部のハイテク企業などがここに当たります。そこそこの配当を出しつつ、事業成長による株価上昇（キャピタルゲイン）も狙える。FWとDFを繋ぐ、重要な役割を担います。

ここが最重要ポジションです。

食品、医薬品、通信、電力・ガスといった「生活必需品セクター」が主戦場。

最大の強みは、不況への圧倒的な耐性です。

例えば、〇〇ショックのような暴落局面で市場全体が30%下落する中、優れたディフェンシブ銘柄は10%程度の下落で持ちこたえることも珍しくありません。

この「下がりにくさ」が、チーム全体のダメージを最小限に食い止め、次の攻撃への素早い立て直しを可能にするのです。

「投資していない現金は機会損失だ」という意見もありますが、必ずしもそうは思いません。

現金は、チームの最後の砦であると同時に、最後の攻撃カードです。

市場が暴落した時は、優良企業の株を数年に一度の「バーゲンセール」で買える絶好のチャンスです。このチャンスを逃さないための軍資金、それが現金です。

私は常に、投資資金全体の20%は現金として確保し、守りを固めつつ攻撃にうって出る「出番」を探しています。

「じゃあ、具体的にどう考えればいいの？」

あくまで一例ですが、私がポートフォリオを考える際のイメージをご紹介します。

DF陣（40%）： まず守備を固める。通信、食品、製薬などから、財務が健全で、長年安定して配当を出している企業を4〜5銘柄選び、チームの土台とする。
MF陣（30%）： 次に中盤。世界的に競争力のある製造業や、複数の事業を持つことでリスク分散ができている商社などを2〜3銘柄。
FW陣（20%）： ここでようやくエースを選ぶ。銀行やリースなど、高利回りだが景気の影響を受けやすい銘柄を、しっかりDF/MFが支えてくれるという安心感のもとで、1〜2銘柄加える。
GK/ベンチ（10%）： 現金。常にこのポジションを空けておき、絶好のチャンスに備える。

大切なのは、「なぜこの銘柄を、このチームのこのポジションに置くのか？」という自分なりの「戦術的意図」を持つことです。